La Banque des règlements internationaux (BRI) fait un pas audacieux avec le Projet Meridian FX, dévoilé le 24 avril 2025. Ce projet, connu sous le nom de BIS Projet Meridian Transaction FX, est mené par les centres d’innovation de la BRI à Londres et dans l’Eurosystème, en collaboration avec plusieurs banques. Parmi elles, on retrouve la Banque d’Angleterre, la Banque de France, la Banque d’Italie, la Deutsche Bundesbank et la Banque centrale européenne. Ce projet explore comment la technologie blockchain (DLT) peut transformer les transactions de change (FX). Voici ce qu’il faut retenir de cette initiative prometteuse.

Synchroniser les transactions FX : un enjeu crucial

Les transactions de change impliquent l’échange de deux devises, comme acheter des euros contre des dollars. Chaque transaction a deux « pattes » : le paiement d’une devise et la réception de l’autre. Si une patte échoue, cela peut engendrer des risques financiers importants, notamment en cas de non-règlement. Le Projet Meridian FX s’attaque à ce problème en introduisant un opérateur de synchronisation. Cette interface neutre technologiquement orchestre l’échange simultané des deux pattes, garantissant un règlement atomique (payment-versus-payment, PvP).

Interopérabilité

Meridian FX a testé l’interopérabilité des infrastructures de paiement de gros, comme les systèmes de règlement brut en temps réel (RTGS), avec des technologies modernes. En utilisant un RTGS britannique simulé, le projet s’est connecté à trois solutions expérimentales de l’Eurosystème :

• DL3S, développée par la Banque de France, basée sur la blockchain.
• TIPS Hash-Link, conçue par la Banque d’Italie, utilisant des mécanismes de hachage.
• Trigger Solution, créée par la Deutsche Bundesbank, axée sur des déclencheurs automatisés.

Dans chaque cas, l’opérateur de synchronisation a permis des règlements FX transfrontaliers fluides. Que ce soit entre différents systèmes RTGS ou entre un RTGS et une plateforme DLT, l’interopérabilité est une avancée majeure. Ainsi, elle réduit les frictions dans les paiements internationaux.

Au-delà des transactions FX

Le projet ne s’arrête pas là. Il a exploré des fonctionnalités supplémentaires, comme des mécanismes d’économie de liquidité pour optimiser l’utilisation des fonds et des règles de transaction personnalisées. Ces règles incluent des limites d’approbation définies par les utilisateurs. Surtout, Meridian FX montre que la synchronisation est agnostique. Elle fonctionne indépendamment des actifs (devises, titres, etc.) ou des technologies des registres. Cela ouvre la voie à des applications dans d’autres marchés, comme les titres ou les actifs tokenisés.

Une étape vers l’avenir des paiements

Aligné sur la feuille de route du G20 pour des paiements transfrontaliers plus rapides et moins coûteux, Meridian FX illustre le potentiel des technologies comme la blockchain pour moderniser les infrastructures financières. En réduisant les risques de liquidité et de crédit, cette initiative pourrait transformer non seulement les transactions FX, mais aussi d’autres domaines de la finance. Alors que la BRI continue d’expérimenter, une question demeure : sommes-nous à l’aube d’une révolution des paiements mondiaux ? Restez à l’écoute !

Source : BIS Innovation Hub – Project Meridian FX: Exploring synchronised settlement in FX